管家婆彩图安信国际:石药集团(01093)研发平台构
更新时间: 2019-11-07

  公司 安信国际:石药集团(01093)研发平台构建完善,即将迈入新药收获期 2019年11月6日 13:41:34 安信国际

  安信国际证券(香港)发布石药集团(01093)研究报告:我们维持19-21年盈利预测不变,由于研发平台布局完善且研发进度超出市场预期,我们看好公司长远发展,故上调目标价22.7%至23.6港元,对应19/20年32/27倍市盈率,买入评级。

  五大研发平台将陆续进入收获期。过去十年,公司陆续建立了五大技术平台:抗体、抗体药物偶联ADC、更多>>,双特异性抗体、特殊制剂平台(纳米粒、微球、吸入剂)、小分子创新药。主要布局肿瘤、自身免疫、精神神经、消化代谢、心脑血管、抗感染等领域。预计2020-2022年,每年获批上市的新药或新型制剂分别为3/4/5个,潜在销售峰值超过280亿元人民币。其中2020年上市的包括两性霉素B胆固醇硫酸酯复合物、CD20、米托蒽醌脂质体。仿制药方面,管家婆彩图。预计2019-2021年上市的品种将分别达到13/14/16个。目前研发团队超过1800人左右,未来3年将增加到3000人。合作研发方面,安居客“卖身”58折射房产交易网站的行,预计今年将引进7个项目,潜在销售峰值在120亿人民币左右。

  销售队伍目前超过8000人,预计明年增加到1.4至1.5万人。截止9月,恩必普销售团队约2300人、肿瘤团队2705人(预计年底将突破3000人)、负责仿制药销售的药品事业部约3500人(预计明年增加至6000人)。

  上调目标价至23.6港元,“买入”评级:我们维持19-21年盈利预测不变,由于研发平台布局完善且研发进度超出市场预期,我们看好公司长远发展,故上调目标价22.7%至23.6港元,对应19/20年32/27倍市盈率,较目前股价有18.9%上升空间,买入评级。